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图书信息
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机构投资者网络中心度与公司资本效率:基于基金与QFII的研究
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ISBN: | 9787521868883 |
定价: | ¥80.00 |
作者: | 乔琳, 著 |
出版社: | 经济科学出版社 |
出版时间: | 2025年06月 |
开本: | 24cm |
中图法: | F830.59;F276.6 |
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351
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2025-06-25
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图书简介 | 本书立足于公司资本效率对公司经营及经济发展有着重要意义,以及机构投资者网络中心度普遍存在的现实,在文献研究和追溯的基础上,研究发现不同类型的机构投资者对公司行为的影响存在差异。作为机构投资者的重要代表,由于基金与合格境外机构投资者(QFII)在投资行为以及投资理念方面存在差异,其网络中心度对公司资本效率的影响也有可能会不同。本研究试图去探究基金网络中心度与QFII网络中心度对公司资本效率产生的不同影响,以及QFII网络中心度是否会调节基金网络中心度带来的不利影响。在此基础上,进一步探究公司信息透明度在基金网络中心度和QFII网络中心度影响公司资本效率过程中发挥的中介效应,以及公司内外部治理水平对基金网络中心度和QFII网络中心度影响公司资本效率过程中发挥的调节效应。研究结果显示:第一,通过研究基金网络中心度对公司资本效率的影响发现:(1)基金网络中心度对公司资本效率具有显著负面影响。(2)较之持股期限较长的基金网络中心度,持股期限较短的基金网络中心度对公司非效率融资、公司非效率投资以及公司非效率资本产出具有显著正向影响。(3)较好的公司内部治理环境以及较高的市场化水平能够有助于缓解基金网络中心度对公司资本效率的不利影响。第二,通过研究QFII网络中心度对公司资本效率的影响发现:(1)QFII网络中心度对公司资本效率具有显著正面影响。其中,QFII网络中心度与公司非效率融资、公司非效率投资以及公司非效率资本产出均具有正向显著影响。(2)较之短期持股QFII网络中心度,长期持股QFII网络中心度能够有效抑制公司非效率融资、公司非效率投资以及公司非效率资本产出。(3)较好的公司内部治理环境以及较高的市场化水平均能有效促进QFII网络中心度对公司非效率融资、公司非效率投资以及公司非效率资本产出的抑制作用。第三,通过研究QFII网络中心度对基金网络中心度与公司资本效率关系的调节效应发现:(1)QFII网络中心度能够有效缓解基金网络中心度对公司资本效率的不利影响。(2)较之较低水平的QFII网络中心度,较高水平的QFII网络中心度能够有效缓解基金网络中心度对公司资本效率的不利影响。(3)较之持股期限较短的QFII网络中心度,持股期限较长的QFII网络中心度能够有效缓解基金网络中心度对公司资本效率的不利影响。 |
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